10月24日，港股收盘，恒指收跌1.3%，科指收跌2.64%，新东方-S（09901.HK）股价46.8港元，跌6.49%。好意思股盘前，放手发稿，新东方（NYSE：EDU）股价微涨0.03%至61.5好意思元。

　　音讯面上，新东方发布放手2024年8月31日的2025财年第一财季事迹。财报显现，新东方2025财年第一季度净营收同比增长30%至14.35亿好意思元，略逊市集预期赶早前指引的31%至34%按年增长。瞻望第二季度净营收8.514亿好意思元至8.718亿好意思元，低于预期，多家机构据此下调公司计算价。

　　中枢事迹进展上，猬缩东方甄选自营居品及直播电买卖务，该财季新东方完纯碎营收同比飞腾 33.5%至12.782亿好意思元，规划利润同比飞腾 58.4%至3.031亿好意思元，推动应占净利润同比飞腾48.4%至2.454亿好意思元。

　　新东方业务主要由传统业务与新业务构成。财报显现，传统业务方面，新东方该季度放洋磨练准备和放洋征询业务收入别离同比增长约18.8%和20.7%；针对成东说念主及大学生的国内磨练准备业务收入同比增长约30.4%；高中业务收入同比增长约20%至21%。

　　新业务中，非学科类率领业务孝顺新业务过半收入，在约60个城市开展，本财季共有约48.4万名学生入学，同比增长11%，上年同时同比增长48%，中国前十大城市为这项业务孝顺了迥殊60%的收入。

　　新东方本质总裁兼首席财务官杨志辉暗示，本季度非学科类率领业务的入学东说念主数同比增长率较低，这是因为较往年更早地开启了暑期入学窗口。这意味着新东方在上财年第四财季统计了更多的东说念主次。淌若把上财年第四季度和本财年第一季度入学东说念主数连合起来，入学东说念主数的增长将是正常的。杨志辉暗示，尽管第四季度和第二季度将是淡季，但公司对全年的收入增长迥殊有信心，以至会在第三季度和第四季度看到营收增长加快。

　　另外，该季度新东方智能学习系统及开采业务约占新业务收入的1/3，该部分业务已在约60个城市开展，本季度活跃付用度户约为32.3万，中国前十大城市为这项业务孝顺了约55%的收入。

　　新东方首席本质官周成刚暗示：“本季度，咱们密切监控造就空间的扩展，以配互助收增长及营运效果。松抄本季度末，学校及学习中心的总和增多至 1089 间。抑遏骁勇调动OMO造就系统，并诈欺新本事来种植使用者对指示课程的体验。”

　　新东方2024财年财报电话会上，杨志辉暗示，剥离与辉同业的决定是公司与董宇辉进行多数透明换取明严慎作念出的。这次财报走漏未更多波及董宇辉，但看得出该财季东方甄选的规划耗费。数据显现，2025财年第一季度，新东方规划利润同比飞腾42.9%至2.932亿好意思元，刨去东方甄选自营居品及直播电买卖务后，规划利润同比飞腾58.4%至3.031亿好意思元。

　　关于剥离后的电买卖务，周成刚暗示，东方甄选在两年时候内马上扩展了自有品牌居品，在不同类别中开发了488个SKU。公司策略性地扩展至线下渠说念，并共享共同愿景，斗争更宽泛的耗尽者群以追求永续成长。

　　此外，周成刚强调了公司新整合的文旅业务在该季度有大幅增长，2025财年一季度处于暑假旅游岑岭期，文旅业务收入约为9000万好意思元，约合东说念主民币6.4亿元。主要通过开展高品性国外游学团，以及针对 K-12 和大学生的国内研习营，并在中国30个性情省份及国际上经营多项面向各年级阶级（包括中老年东说念主）的顶级文旅技俩。周成刚称，笃信从本财政年度运转，这项新业务将带来特意旨的收入孝顺。

　　处分层瞻望下个季度公司总收入（不含东方甄选）将同比增长25%-28%至8.51亿-8.72亿好意思元，收入增速有所放缓，主因季节性成分以及宏不雅迎风影响部分高客单价业务，瞻望2025财年全年收入增长将保握在约30%同比增长（不含东方甄选）。

　　新东方事迹报出炉后，花旗发表估计求教称，新东方处分层指引较为保守，但合乎该行预期，将计算价由83港元下调至64港元。高盛下调新东方H股计算价至68港元，以为公司在相对明白的计策环境中，仍处于多年限制和利润扩展的早期阶段。大和以为新东方下一财季收入增长及规划利润率指引弱过预期，将其H股计算价由78港元降至70港元。

　　（本文来自第一财经）

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

拖累剪辑：刘万里 SF014