11月18日，原木期货谨慎在大商所上市走动，首日运转稳当有序，走动活跃，价钱波动合理，产业客户积极参与，市集弘扬合适预期，获取了多方笃定与期待。

　　上市首日稳重起步

　　据悉，原木期货首日挂牌LG2507、LG2509和LG2511共3个合约，规定收盘时共成交9.9万手，成交金额68.4亿元，持仓量1.3万手。共有300余个法东谈主客户参与了走动，法东谈主客户持仓占比为18.8%。

　　价钱方面，三个合约较810元/立方米的挂牌基准价均呈下落走势。其中，主力LG2507合约收盘价为764元/立方米，较挂牌基准价下落5.68%；LG2509和LG2511合约差异收于797.5元/立方米和802元/立方米，跌幅差异为1.54%和0.99%。

　　谈及原木期货首日的价钱走势，中信建投期货产业大众陈家谊以为开盘后原木期货全天走势稳重感性，三个合约呈现出近低远高的远月升水结构，基本合适市集预期。从供需的角度，由于面前房地产市集不景气、季节性需求淡季和口岸小幅累库等要素，放射松价钱短期瞻望延续承压，这些要素导致市集神志举座偏空，但下方存在进口老本等方面援助，因此在价钱涉及750元/立方米后出现反弹。

　　据国泰君安期货策动所动力化工组首席分析师高琳琳先容，截止11月8日，我国针叶原木主要进口港岚山港的日均出货量较上周下降12.3%至2.42万立方米，太仓港日均出货量较上周下降17.7%至1.16万立方米。近期产业旺季参预尾声，主港去库存速率昭彰放缓，出现向被迫补库周期切换的迹象。同期，期货价钱在开盘低开后赶紧成立，标明市集对短期基本面的消化较快，举座弘扬较为锻练感性。

　　“原木期货首批挂牌的是来岁7月之后的合约，其中LG2507合约对应房地产开工淡季，LG2509合约对应着‘金九银十’的房地产需求旺季，LG2511合约则较07、09又有相对更高的持仓老本，因此原木期货在上市首日呈现出近低远高的升水结构，体现了市集对来岁下半年原木供需情况的预期。”陈家谊补充说。

　　挑战之下产业企业积极谋篇布局

　　据先容，采销周期中价钱不安靖带来的风险是原木行业濒临的主要挑战之一，尤其是最近两年原木价钱总体下行，但行业无法对冲风险，长久处于亏蚀景色。原木期货的上市为交易和加工企业主动责罚价钱波动风险提供了器用，因此首日便招引了多家产业企业参与，深耕木料交易近20年的浙江物产森华集团有限公司（下称“物产森华”）就是其中之一。

　　物产森华董事长蒋坤向记者先容，连年来，中国木料对外依存度高、原木价钱波动往往及房地产行业拯救等要素给木料产业链企业在供应链责罚、老本适度和风险耀眼方面带来了严峻磨练。原木期货、期权提供了风险对冲时期和海外交易谈判的价钱基准，为木料行业注入了新活力。

　　“走动首日，咱们就开展了原木期货套期保值业务，锁定现货头寸风险，以期企业方针终了长周期的良性向好发展，下一步还将借助期货器用长远行状终局客户，匡助企业客户提前锁定老本和利润，进一步晋升产业链的安靖性和竞争力，股东木料行业长久健康发展。”蒋坤说。

　　浙江凯德嘉瑞海外交易有限公司（下称“凯德嘉瑞”）也参与了原木期货上市首日走动。据悉，该公司从事民众原木供应链方针与行状，年原木进口量安靖在150万立方米以上，并在山东日照、江苏扬州领有两座木料加工园区。公司总司理助理林张翼告诉记者，公司长年有原木安靖进口、交易和加工坐褥需求，连年来进口原木价钱波动频率快、幅度大，对公司方针过程中风险适度和限制责罚带来巨大挑战。在轮廓磋议盘面价钱、现货行情以及自己库存和老本情况后，上市首日凯德嘉瑞在2507合约上扩充了关系套保操作，以主动对冲异日原木价钱波动给交易、加工等业务条线带来的利润波动风险。

　　山东是原木期货的基准交割地，在日照、临沂等地有多数原木交易和加工企业。记者了解到，在原木期货上市首日，当地有不少企业皆参与了走动。

　　山东郁勃出进口有限公司（下称“山东郁勃”）是一家集交易、行状为一体的轮廓企业。该公司副总司理房金龙告诉记者，新西兰放射松进口交易订价权长久由外商掌执，交易才略中价钱波动大，周期性和季节性昭彰，一朝参预高库存低需求淡季，交易商往往要承担长达3-5月的相连亏蚀。“合理禁受期现劝诱的方针形势，不错匡助咱们豪放原木进口老本偏高或者廉价无现货时的市集风险。基于对宏不雅经济和地产行业的景气度明白，咱们在上市首日尝试开展原木期货套期保值，以更好地熟习了解经过、消灭价钱波动风险。”

　　日照市冠通木业有限公司（下称“冠通木业”）则是一家大型原木加工企业。冠通木业副总司理陈强以为，原木期货合约的见识物格外合适现货交易和坐褥内容条目，逼近产业内容。字据现在现货市集进口老本较高的情况，冠通木业首日从内容坐褥磋议进行卖出套保操作，以锁定已购原料价钱、预留坐褥加工利润。他暗示，异日冠通木业会长久缓和原木期货，劝诱自己安靖坐褥的需求，在进行原木采购时扩充买入套保等操作。

　　“卑劣木料加工场还不错通过时货市集的价钱发现功能了解和预判市集动向，并通过成立虚构库存等形势终了企业采购的动态高效责罚，更好的熨平采购老本波动带来的利润滚动。”草创京皆期货河南分公司总司理于士程补充谈。

　　业界看好原木期货市集异日发展

　　在先容自己企业参与情况的同期，关系产业界东谈主士和大众也对原木期货异日的发展抒发了期待。

　　江苏耀华物流有限公司（下称“耀华物流”）前期屡次参与大商所调研和模拟交割，对原木期货有了一定的了解，格外但愿约略应用原木期货作念好风险责罚、终了健康发展，也在上市首日参与了期货套保走动。在公司副总司理王刚看来，现在原木期货才刚刚上市，笃信异日完成几次交割之后，期现联动效应会进一步增强，对国表里市集价钱的影响力也会进一步增强。耀华物流会加强学习，后期更多参与到套保和交割之中，在适度风险的同期助力企业终了利润和限制的双增长。

　　在谈及今后的思法时，房金龙暗示，山东郁勃会负责制依期货套保里面责罚经过，多渠谈长远学习关系学问，争取阐发原木行业“应用期货器用责罚风险”的示范作用，也笃信原木期货将对国内市集订价、交易模式、行业圭臬化进程以及国产材开拓等方面带来积极影响。

　　林张翼暗示，公司将充分应用期货器用对原木采购、销售及订价模式进行全面升级，优化方针模式、行状产业发展。“11月19日原木期权合约挂牌后，凯德嘉瑞还会进一步参与原木期权走动，给自己原木现货、期货走动‘上保障’，并在行业内尝试伸开原木含权交易。”

　　于士程告诉记者，任何一个品种从上市到锻练是一个渐进的过程，离不开实体企业的充分参与。在前期开展产业耕种责任中，他如故约略昭彰感受到产业企业对原木期货主动学习和拥抱的格调。“咱们以为，跟着更多的产业主体参与期货市集，产业界责罚方针风险的才气也会不断晋升，原木期货约略更好地阐发价钱发现等功能，匡助企业更好地终了套期保值成果。”

　　值得一提的是，在行状产业主体凯旋参与原木期货上市首日套保走动的同期，一些期货公司也在积极通过场外期权、“保障+期货”等形势，为林木产业链企业和雄伟林农提供各样化、分档次的风险责罚行状，当日已有多个样式落地启动。

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职守裁剪：戴明 SF006