东吴证券股份有限公司黄细里近期对福田汽车进行计划并发布了计划敷陈《2024年三季报点评：Q3利润承压，静待行业回暖》，本敷陈对福田汽车给出买入评级，现时股价为2.59元。

　　福田汽车(600166)　　投资重心　　公告重心：公司发布三季报，24Q3罢了营收117.9亿元，同环比差别-16.3%/+6.3%，归母净利润0.18亿元，同环比差别-90.2%/-88.6%。归母净利润同比下滑主要系销量下滑、国外商场结构变化及重卡价值链（福田戴姆勒、采埃孚福田）利润不足预期。24Q3公司扣非后归母净利润-0.84亿元，24Q2/23Q3差别为0.97/0.41亿元，扣非扣投资收益归母净利润1.44亿元，同环比差别-3.1%/-27.3%。　　24Q3中重卡销量同环比下滑，折算并表单车均价环比擢升。分产物结构来看，24Q3公司中重卡销量为2.0万辆，同环比差别-24.2%/-16.5%，轻卡销量为10.1万辆，同环比差别-4.3%/-3.9%，客车销量为1.1万辆，同环比差别-18.6%/-28.7%；24Q3折算并表单车均价9.8万元，同环比差别-10.8%/+16.4%。24Q3戴姆勒重卡销量1.24万辆，同环比差别-31.3%/-8.9%，重卡销量下滑导致利润承压。　　24Q3毛利率环比下滑，销管研用度率环比压降。24Q3公司毛利率12.7%，同环比差别+0.1/-0.8pct；期间用度率11.6%，同环比差别+0.2/-0.2pct。24Q3公司销售/处分/研发/财务用度率差别4.3%/3.2%/4.0%/0.2%，同比差别-0.1/+0.0/+0.0/+0.3pct，环比差别-0.1/+0.0/-0.5/+0.3pct。　　斟酌改日：商用车行业复苏，福田轻卡以“产物+本事+营销”全面布局构建高壁垒，中重卡/客车/发动机/变速箱多点着花，事迹有望执续进取。中短期维度，2024~2025年公司积极推动AMT变速箱掩饰全系商用车，执续擢升产物竞争力；加快布局商用车出口业务，同期在国内商场鼎力发展驰骋重卡等高价高盈利产物上量，优化盈利结构。恒久来看，新电动智能转型擢升国内竞争力，国外商场加快开辟扩大影响力。公司激动数字化变革，深化价值创造体系缔造，执续推动全价值链降本增效，业务结构不断优化，盈利才略有望执续改善。　　盈利预测与投资评级：接洽重卡行业景气下行，咱们下调福田汽车2024年级迹预测，2024~2026年归母净利润7.42/16.66/20.44亿元（原13.39/16.66/20.44亿元），对应EPS差别为0.09/0.21/0.26元，对应PE估值27.6/12.3/10.0倍，接洽现时公司估值较低，且行业有望触底回升，保管福田汽车“买入”评级。　　风险指示：商用车行业复苏不足预期；寰宇地缘政事风险。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据预料，华泰证券宋亭亭计划员团队对该股计划较为深化，近三年预测准确度均值为79.97%，其预测2024年度包摄净利润为盈利14.04亿，凭据现价换算的预测PE为14.39。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增执评级1家；畴昔90天内机构盘算均价为3.23。

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