民生证券股份有限公司邓永康,王一如,李孝鹏,朱碧野近期对明阳电气进行商议并发布了商谈论说《2024年三季报点评：有计划安逸，成长性卓著》，本论说对明阳电气给出买入评级，面前股价为37.86元。

　　明阳电气(301291)　　事件：2024年10月29日，公司发布2024年三季报，2024前三季度罢了收入40.9亿元，同比增长23.52%；归母净利润4.36亿元，同比增长37.56%；扣非归母净利润4.31亿元，同比增长38.60%。　　单季度来看，24Q3公司罢了收入16.17亿元，同比增长14.85%、环比增长12.44%；归母净利润1.89亿元，同比增长22.13%、环比增长20.96%；扣非归母净利润1.87亿元，同比增长21.24%、环比增长20.42%。　　盈利水平知晓，加大研发进入。盈利智力方面，24年前三季度毛利率为23.05%、同比增长0.09pcts，净利率为10.65%、同比增长1pcts；24Q3毛利率为22.73%、同比减少1.90pcts、环比减少0.67pcts，净利率为11.71%、同比增长0.58pcts、环比增长0.82pcts。　　用度率方面，公司加大研发进入及扩大研发团队，24年前三季度研发用度为1.38亿元，同比增长32.97%。24年前三季度公司技术用度率为9.62%，同比基本握平；财务/处治/研发/销售用度率差别为-0.4%/2.3%/3.4%/4.4%。　　三季度现款流转正。现款流方面来看，24年前三季度公司有计划行径产生的现款流净额约-1.71亿元，较旧年同时有所下滑，主要原因在于公司备货力度有所加大等。24Q3现款流净额为2.8亿元，相较旧年同时的-0.29亿元和24Q2的-2.71亿元罢了转正。　　投资提出：公司业务发展“三部曲“面面俱圆，陪伴新增优质产能开释，成长性卓著。咱们展望公司2024-2026年营收差别为65.5/80.8/94.2亿元，对应增速差别为32%/23%/17%；归母净利润差别为6.4/8.2/10.1亿元，对应增速差别为28%/29%/23%，以2024年10月29日收盘价当作基准，对应2024-2026年PE为18X、14X、11X。保管“保举”评级。　　风险领导：原材料价钱高潮的风险，市集竞争加重风险等。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据计算，国海证券李航商议员团队对该股商议较为真切，近三年预测准确度均值为76.65%，其预测2024年度包摄净利润为盈利6.6亿，凭据现价换算的预测PE为17.94。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级10家，增握评级2家；往时90天内机构有计划均价为43.67。

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